原题目：呆滞装备行业2023年下半年投资战略：国产替换为干线，细分范畴均有较大回升起间

　　停止2023年5月31日，呆滞装备下跌12.04%，跑赢沪深300指数4.32pct。2023Q1主动扮装备营收及功绩连结增加，工程呆滞营收及功绩增速转正，机床对象功绩增速放缓。跟着原资料价钱浸染趋缓，主动扮装备及工程呆滞的毛利率均有差别水平改良，机床对象毛利率小幅降落。

　　跟着国度鞭策智能创设，创设业主动化转型提速，人形机械人疾速成长，国产替换及机械换人仍为行业持久增加逻辑。2021韶华夏产业机械人装机量高增，产业机械人密度晋升，但比拟韩国仍有较大回升起间。产业机械人下流首要范畴为生产电子及汽车创设，渗入率呈回升趋向。跟着财产构造变革及新兴范畴成长，估计产业机械人须要量将增添，国产替换率将逐步晋升。

　　今朝，我国机床数控化率绝对较低，比拟蓬勃国度仍有较大回升起间。因为外洋企业对我国停止手艺束缚，高端数控机床仍比较依靠入口产物，高端机床的国产化率较低。国度公布多项战术撑持行业成长，霸占高端机床手艺为主要使命。经过业内企业同心合力，高端机床手艺有所冲破。机床革新替代周期为十年，其焦点替代缘由为手艺革新须要和周期替代须要，2023年或将为本轮革新替代周期最终一年。

　　下流房地产行业数据仍处于探底阶段，基建行业须要有所放缓，挖机国际累计销量呈连续降落趋向，咱们以为外洋销量处于筑底阶段。挖机中国的出口连结增加，有用对冲外销下滑危机。国际四巨子海外营收占比自2021年连续增添，一带一同、产物高性价比和手艺晋升、品牌效力和持久海外结构计谋等为企业海外营收增加的启动身分。与海外龙头企业比拟，国际企业仍有必定回升起间。

　　（1）基建/房地产/创设业流动财产投资及预期危机；（2）专项债刊行不迭预期危机；（3）中国的出口须要削弱危机；（4）原资料价钱下跌危机米乐官方网站。

　　⑵按照《证券期货投资者恰当性办理法子》和《证券运营机构投资者恰当性办理实行指派》的划定，我司将通俗投资者按其危机承袭才能品级由低到高分别为五级：落伍型、慎重型、妥当型、踊跃型、保守型；将研讨陈述的危机品级由低至高分别为五级：低危机、中低危机、中危机、中高危机、高危机。“落伍型”投资者仅合适利用“低危机”级此外研报，“慎重型”投资者仅合适利用危机级别不高于“中低危机”的研报，“妥当型”投资者仅合适利用危机级别不高于“中危机”的研报，“踊跃型”投资者仅合适利用危机级别不高于“中高危机”的研报，“保守型”投资者合适利用我司各种危机级此外研报。

　　⑶按照恰当性办理恳求，本陈述仅供专科投资者和婚配危机级别不低于本研报的通俗投资者检查，危机评级较低的通俗投资者请勿查阅本陈述，未按恰当性婚配相干利用本研报发生的危机自担。